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當前經(jīng)濟三期疊加，銀行業(yè)風險頻發(fā)、不良率攀升，如何看待未來一兩年不良率趨勢？未來的不良風險主要集中于哪些行業(yè)和領(lǐng)域？
張承惠：隨著中國經(jīng)濟增速下行，我國商業(yè)銀行面臨資產(chǎn)質(zhì)量惡化的壓力。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計，到今年6月，商業(yè)銀行不良率已經(jīng)連續(xù)15個季度反彈，由0.94%上升至1.75%，關(guān)注類貸款也連續(xù)攀升至4.03%。兩者相加，銀行的風險貸款占比達到5.8%，風險貸款額為4.76萬億元。
目前市場上對銀行業(yè)不良率的估算分歧很大。我認為，“不良+關(guān)注類貸款”應(yīng)是近期比較可靠的潛在不良資產(chǎn)狀況指標。另外，除了銀行信貸以外，還需要考慮其他不良資產(chǎn)情況，包括影子銀行（如信托貸款、委托貸款等）的不良資產(chǎn)、應(yīng)收賬款以及配置于企業(yè)債券領(lǐng)域的資產(chǎn)狀況。無論用什么方法估算銀行的不良率水平，近年來不良率攀升是不爭的事實，而且銀行的不良資產(chǎn)狀況尚未全面暴露。
從不良資產(chǎn)集中的情況來看，除了一些產(chǎn)能嚴重過剩的行業(yè)以外，不良資產(chǎn)將更多地表現(xiàn)出區(qū)域性和特殊客戶積聚性特征。在轉(zhuǎn)型緩慢的老工業(yè)區(qū)（如東北三省）和過去幾年依靠能源資源快速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對單一、在經(jīng)濟下行期遭遇較大困難的地區(qū)，都可能出現(xiàn)集中的信貸風險暴露。近幾年在監(jiān)管部門的督促下，各銀行都加大了支持小微企業(yè)的力度。根據(jù)央行的統(tǒng)計，2016年6月末，人民幣小微企業(yè)貸款余額19.31萬億元，同比增長15.5%，增速比上季末高1個百分點，比同期大型和中型企業(yè)貸款增速分別高4.6個和8.2個百分點。小微企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額的30.7%，比去年同期高1.2個百分點。上半年小微企業(yè)貸款新增1.48萬億元，同比多增4954億元，增量占同期企業(yè)新增款的36.3%，比去年同期水平高11個百分點。受到經(jīng)濟增速放緩的影響，小微企業(yè)所特有的相對高風險特征開始逐漸顯現(xiàn)。從部分上市銀行披露數(shù)據(jù)看，小微企業(yè)不良率已明顯高于其他貸款平均水平。
未來一兩年銀行不良資產(chǎn)的態(tài)勢可以分為存量和增量兩個部分考慮。從存量上看，由于風險尚未充分暴露，特別是經(jīng)濟增速放緩對小微企業(yè)的影響仍將在較長時間內(nèi)持續(xù)，淘汰落后產(chǎn)能的過程尚未結(jié)束，加之一些傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)面臨進一步整合，未來一兩年可能出現(xiàn)“捂不住”的情況，帶來不良率繼續(xù)攀升；從增量上看，由于近年來銀行風險防范意識大大增強，約束機制進一步完善，新增不良資產(chǎn)的增速得到了有效控制。
周禮耀：從目前看，由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)艱巨，短期內(nèi)我國經(jīng)濟回穩(wěn)復(fù)蘇的難度較大，因此金融體系和實體經(jīng)濟中實際蘊含的不良資產(chǎn)總額在今后一段時期內(nèi)仍將維持上升態(tài)勢。
具體而言，一是小微企業(yè)仍將是信用風險高發(fā)區(qū)。小微企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營波動大、抗風險能力弱。同時，小微企業(yè)之間往往通過聯(lián)保互保形成復(fù)雜的擔保鏈圈，在風險隔斷機制缺失的情況下極易造成連鎖反應(yīng)，對單個企業(yè)風險形成放大效應(yīng)，進一步加大了風險管理難度。二是大型企業(yè)集團潛在風險逐步顯現(xiàn)。“去產(chǎn)能”工作將推動大型企業(yè)的風險暴露，將導(dǎo)致銀行信用風險進一步增加。鋼鐵和煤炭行業(yè)已分別提出削減1.5億和5億噸產(chǎn)能的目標，未來產(chǎn)能過剩行業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)過程中金融企業(yè)債權(quán)出現(xiàn)損失或不可避免。三是部分房地產(chǎn)貸款可能面臨風險。房地產(chǎn)開發(fā)商的信用狀況分化趨勢將更明顯，三、四線城市前期開發(fā)量巨大，量價持續(xù)低位運行，去庫存壓力較大，集中在這些區(qū)域的中小開發(fā)商將不可避免地面臨資金回籠困難的局面。同時，近期20個城市集中調(diào)控樓市，可能造成“有價無市”形成的流動性風險，并造成銀行新一輪不良貸款的出現(xiàn)。四是存量關(guān)注和逾期貸款將推動不良持續(xù)增長。截至今年二季度末，關(guān)注類貸款占比已經(jīng)創(chuàng)近年來新高。如果未來關(guān)注和逾期貸款增速持續(xù)高于不良貸款增速，則銀行的不良貸款也將繼續(xù)維持上升趨勢。
中國證券報：今年上半年，部分區(qū)域的不良率已經(jīng)超過3%，是否會引發(fā)系統(tǒng)性金融風險？未來相關(guān)部門應(yīng)如何著力避免引發(fā)系統(tǒng)性風險？
張承惠：我認為，近一、兩年中國出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風險的可能性很低。主要原因是我國金融體系在經(jīng)過多年股份制改造和發(fā)展后，已經(jīng)具備了較強的抗風險能力，金融調(diào)控部門也具備了較強的管理風險能力。只要不出現(xiàn)超預(yù)期的資產(chǎn)質(zhì)量波動，銀行仍有較強的能力抵御資產(chǎn)組合的潛在風險。2016年6月末，商業(yè)銀行凈利潤8991億元，各項資產(chǎn)減值準備金25291億元，核心一級資本凈額111610億元，凈資產(chǎn)或所有者權(quán)益120823億元。根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所的測算，在極端情況下，當不良率提高至9.09%時，核心一級資本充足率尚能保持6.81%的最低標準。更何況 中國銀行 業(yè)還有很強的修復(fù)能力，近兩年化解不良資產(chǎn)的力度也在不斷加大。
在避免出現(xiàn)系統(tǒng)性風險方面，政府部門還有很大的作用空間。一是建立風險緩釋機制，摸清不良資產(chǎn)底數(shù)，加快不良資產(chǎn)核銷速度。目前，銀行核銷不良資產(chǎn)方面還存在一些政策限制。例如，在現(xiàn)行核銷的稅前抵扣政策上存在不同政府部門規(guī)則沖突的問題，加大了銀行核銷不良資產(chǎn)的稅務(wù)負擔；再如核銷貸款的認定過嚴、周期偏長等。為此，需要有關(guān)政府部門加強溝通和協(xié)調(diào)，在一定時期內(nèi)簡化核銷審批手續(xù)，加大稅收政策的支持力度。二是調(diào)整不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)定，解除對社會資本批量處置不良資產(chǎn)，以及非四大資產(chǎn)管理公司只能自行處置不得轉(zhuǎn)讓的約束，鼓勵銀行和社會資本加快推進處置不良資產(chǎn)。三是加快推進不良資產(chǎn)證券化，利用市場機制化解現(xiàn)有風險。目前不良資產(chǎn)證券化過程中的突出問題，主要是配套法律制度不夠健全。在現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管的架構(gòu)下，資產(chǎn)證券化過程中的監(jiān)管協(xié)調(diào)也不夠順暢。為此，迫切需要加快相關(guān)法律體系和監(jiān)管協(xié)調(diào)機制建設(shè)，對這一新興市場進行規(guī)范和保護。同時，應(yīng)在確保風險總體可控的條件下，進一步降低不良資產(chǎn)證券化參與主體的準入門檻，推動市場參與主體的多元化。四是在化解風險的特殊時期，國有資產(chǎn)所有人應(yīng)降低對國有控股商業(yè)銀行的利潤增長要求，給銀行留出“休養(yǎng)生息”的空間。監(jiān)管部門也應(yīng)提高對不良資產(chǎn)的容忍度，避免出現(xiàn)因擔心責任追究而掩蓋不良資產(chǎn)、延遲不良資產(chǎn)處置的傾向。五是鼓勵創(chuàng)新，積極探索通過債轉(zhuǎn)股、不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等多種市場化方式消化和盤活存量不良資產(chǎn)。
周禮耀：我國金融體系風險整體可控。首先，我國經(jīng)濟將保持中高速增長，不良資產(chǎn)風險暴露仍然是局部性的問題。金融行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量狀況與我國經(jīng)濟保持中高速增長的宏觀環(huán)境相匹配，整體穩(wěn)定可控。其次，金融體系的資本和撥備充足。截至二季度末，商業(yè)銀行撥備覆蓋率175.96%，貸款撥備率3.07%，目前商業(yè)銀行的撥備水平足以覆蓋貸款組合的潛在損失。其三，我國銀行業(yè)整體不良率與國外大銀行相比不高。在國際范圍內(nèi)比較，總資產(chǎn)排名全球前20強銀行的平均不良貸款率在3.5%左右。其四，隨著處置和化解不良貸款的手段和方式越來越多元化，尤其是以投行方式推動企業(yè)兼并、收購和重組，持續(xù)改善經(jīng)營管理，不僅可以幫助企業(yè)走出困境，有力地支持實體經(jīng)濟發(fā)展，而且有效地化解了金融風險。其五，國內(nèi)有活躍的不良資產(chǎn)交易市場。在四家中央金融資產(chǎn)管理公司的基礎(chǔ)上，全國試點設(shè)立了近30家地方金融資產(chǎn)管理公司，提高了不良貸款交易效率和市場化定價水平。而且，重啟不良貸款資產(chǎn)證券化，也實現(xiàn)信貸風險的有效分散和轉(zhuǎn)移，降低銀行體系的系統(tǒng)性風險。其六，2015年5月1日我國存款保險制度實施，通過這種金融穩(wěn)定長效機制的建立，能夠有效隔離不良資產(chǎn)在金融機構(gòu)之間的傳染，防范系統(tǒng)性風險的發(fā)生。
來源：中國證劵報
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